构筑价格韧性、护航产业发展——第四届五矿产业金融论坛期货主题分论坛成功举办

9月25日，由五矿资本主办的“智融矿业，链通未来”第四届五矿产业金融论坛在上海举办。本届论坛以“金融深度赋能矿业全产业链的升级再造”为主题，来自政府、产业界、金融界、学术界的200余名专家代表，聚焦金融服务实体经济的新趋势、新机遇，共同探索矿业高质量发展与金融变革深度耦合的新方向、新模式。

此次大会设1场主论坛、4场分论坛，其中五矿资本所属五矿期货承办的分论坛，以“构筑价格韧性、护航产业发展——期货赋能金属矿业高质量发展新格局”为核心主题，紧扣中国金属矿业开展风险管理的实际需求，不仅为宏观专家、产业嘉宾及研究机构搭建了一个深度交流、协作共赢的高价值平台，更通过提供期货专业支持，成为推动产业金融助力金属矿业高质量发展的生动实践。

（图：五矿资本党委委员、中国金属矿业经济研究院(五矿产业金融研究院)院长金志峰）

五矿资本党委委员、中国金属矿业经济研究院(五矿产业金融研究院)院长金志峰出席大会并致辞。金志峰表示，当前全球宏观经济和产业格局正经历深刻变革，大宗商品市场波动加剧，风险与机遇并存，金属矿业作为国民经济的基础性产业，正面临前所未有的挑战与机遇。如何有效管理价格风险、增强产业链韧性、推进金属矿业高质量发展，已成为行业共同关注的重大课题。期货市场具有价格发现、风险管理和资源配置的重要功能，尤其在金属矿业领域，期货工具正日益成为企业应对价格波动、稳定经营预期、实现产融结合的有效手段。五矿期货作为中国五矿旗下专业的衍生品综合服务平台，始终坚持以产业需求为导向，持续深化投研支撑、加快业务模式创新、提升服务效能，致力于为金属矿业上下游客户提供专业、全面的风险管理综合解决方案，助力实体产业提升抗风险能力和市场竞争力。

（图：世界金融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员宗良）

世界金融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员宗良分析了全球经济金融格局的重要特征、大类资产市场变动的主要特点，并详细介绍了2025年下半场的投资机遇与策略选择。宗良认为，美国货币政策变化进程深刻影响着全球资本流向与成本，其降息周期的开启将为中国及诸多新兴市场国家提供更为宽松的外部环境，加上中国经济下半年继续保持恢复态势，为人民币资产提供了坚实的基本面支撑。下半年，消费市场有望进一步回暖，制造业与基建投资将继续驱动经济增长，工业经济将保持稳中有进的发展态势，人工智能、绿色发展、“一带一路”国际合作持续深化将为投资者带来更多机遇，基于全球流动性改善的预期，建议采取“积极进取，均衡配置”的总体投资策略。

（五矿产业金融服务(深圳)有限公司副总经理施东健）

五矿产业金融服务(深圳)有限公司副总经理施东健在作“含权贸易在期现一体化平台的应用”主题分享时表示，含权贸易作为创新的大宗商品贸易模式，通过将期权条款嵌入传统现货合同，为企业提供了灵活应对价格波动的风险管理工具。该模式允许交易方在未来特定时间根据约定条件选择行权方式，既帮助采购企业控制成本，又助力销售企业保障收益，实现风险共担与利益共享。全球含权贸易规模持续扩大，2024年交易量同比增长约20%，在我国已广泛应用于钢铁、化工、农产品等领域。随着金融市场进一步完善及实体经济风险管理需求提升，这一创新模式将持续优化产业链资源配置，推动大宗商品贸易向更高效、更稳健的方向发展，成为现代贸易体系中不可或缺的解决方案。

（图：五矿期货有色金属分析师吴坤金）

五矿期货有色金属分析师吴坤金在《反内卷下大宗商品——有色与新能源金属价格波动特点及供需展望》主题分享中表示，铜价受宏观与产业双驱动，而在全球宏观经济处于央行缩表尾声与资产价格高位的组合背景下，铜价走势既有机会亦有风险。展望2026年，全球铜矿供应增量有望回升，但存在不确定性，中国需求增速则预计回落。铝品种层面，中国供给约束凸显，国内运行产能已接近上限，电力投资及新能源汽车领域需求强劲，全球电力投资增长为铝需求带来想象空间。氧化铝价格与电解铝联动性强，当前国内氧化铝产能大幅投产，多余供应压力通过出口消化。锌市场处于供应过剩周期，锌、铅传统需求相对承压。镍市场已越过最过剩阶段，电池领域需求成为核心驱动。碳酸锂供需延续扩张态势，上游矿端出清进程持续进行中，新能源汽车渗透率突破50%成为需求核心拉动力，后续重点关注政策导向转变与产供链结构性机会。

（图：五矿期货黑色建材组分析师陈张滢）

五矿期货黑色建材组分析师陈张滢在《反内卷下大宗商品——黑色品种预期与需求现实》主题分享中认为，2025年上半年黑色板块围绕重要会议预期博弈，整体呈震荡下行趋势，直至7月中央提出“反内卷”政策，市场迎来反弹。供给端呈显著分化，国内煤炭产量超预期增长，新能源加速替代火电，然而铁矿供应受天气因素及低价抑制影响显著低于预期。需求端展现出韧性，焦煤价格下跌为钢厂带来利润空间，推动铁水产量高位运行，钢材库存也未出现显著累积。值得注意的是，今年近90%的供应增量由出口渠道消化，而房地产行业虽持续疲软，存量施工仍对需求形成一定支撑。宏观层面，美国已进入降息周期，财政与货币政策双宽格局同步展开，国内政策空间依然充足。尽管短期需求仍面临压力，但黑色板块在中长期内正逐步具备多配价值，行业亟需寻找新的需求增长点，以开启新一轮上升周期。

（图：圆桌论坛环节）

在“破内卷·谋协同·向未来——实体产业的发展方向与机遇”圆桌论坛环节，五矿期货上海大区总监、上海分公司总经理钱赟担任主持人，与天津友发钢管集团销售有限公司总经理李文浩、新疆晶诺新能源产业发展有限公司副总经理胡文博、鸿瞻资本首席代表汪晓红、江苏龙蟠科技股份有限公司期货总监张海源四位嘉宾一道，围绕产业“内卷”核心痛点深度剖析，共同探讨实体产业突破发展瓶颈、依托协同合作抢占时代机遇、迈向高质量发展新未来的可行路径，为与会企业未来的经营决策提供了极具价值的参考。

（图：五矿期货金融科技部总经理廖志丹）

（“五矿问策”产业服务平台）

产业有问，平台有策！今年6月，五矿产业服务平台“五矿问策”在青海举办的锂产业大会上正式发布，本次大会发布五矿问策小程序2.0版本。五矿期货金融科技部总经理廖志丹介绍，“五矿问策”依托“AI+产业大数据”底座，搭建AI风险管理专家问策、产业策服、行情策览、研究策观4大功能模块，包含风险管理、行情资讯、期现一体、交易服务、AI工具、产业链生态圈6大板块，涵盖了智能交割、套利策控、AI套保、期权策略、期现地图、投研资讯等20多项功能，致力于打造一站式全场景的衍生品风险管理产业服务平台，为产业客户提供AI问策、行情资讯、套保套利、交割方案、期权策略等多元服务，构建从期货知识普及，到行情市场分析、策略辅助，再到期权方案输出的一整套全链条解决方案，旨在通过智能化手段赋能产业客户高效管理价格风险、优化期现经营决策从而提升市场竞争力，持续提升五矿期货服务实体质效。

（图：五矿期货“构筑价格韧性、护航产业发展——期货赋能金属矿业高质量发展新格局”主题分论坛现场）